Деловой цикл и дневной ВВП России
Модель ИЭФ оценивает скрытый дневной индекс деловой активности по индикаторам разной частоты (опросы, промышленность, кредит, транспорт, финансовые рынки) и строит на его основе оценку ВВП в текущем квартале — до выхода данных Росстата.
Столбцы — ВВП по данным Росстата, линия — оценка модели ИЭФ. Ряды приведены к единой базе и очищены от сезонности (X-13). Для последнего квартала показан наукаст: оценка по данным, доступным на дату обновления.
Последние кварталы
Как читать наукаст
Оценка текущего квартала уточняется по мере выхода данных: опросов (в течение месяца), промышленного производства (~3 недели после конца месяца), кредита и транспорта.
В проверке вне выборки за 2023–2026 гг. типичная ошибка оценки роста к предыдущему кварталу на конец квартала — около 0,6 п.п.; модель лучше наивных прогнозов в периоды резких изменений.
Индекс нормирован: 0 — средний уровень деловой активности за всю историю, единица — одно стандартное отклонение. Значения выше нуля — условия лучше среднего, ниже — хуже. Это стационарный показатель отклонений от тренда, а не темп роста.
Дневной индекс реального ВВП (с исключением сезонности): тренд ВВП плюс вклад дневного фактора за последние три месяца. Точки — квартальные данные Росстата.
Факторная нагрузка: на сколько стандартных отклонений меняется показатель при изменении дневного индекса на одно стандартное отклонение. Для месячных и квартальных потоков нагрузка умножена на число дней в периоде (30 и 90), чтобы их можно было сравнивать с остальными.
Что это
Динамическая факторная модель в пространстве состояний по методологии Aruoba, Diebold, Scotti (2009) — той же, что лежит в основе дневного индекса деловой активности ФРБ Филадельфии (ADS). Скрытый дневной фактор оценивается фильтром Калмана по рядам разной частоты: дневным, месячным и квартальным. Месячные и квартальные потоки связаны с суммой фактора за период.
Показатели
- Спред ОФЗ 10 лет – 3 месяца
- Волатильность рубля, не объяснённая нефтью
- Предпринимательская уверенность (Росстат)
- Потребительские настроения (Левада-центр)
- Индикатор бизнес-климата ЦБ
- Добыча полезных ископаемых
- Обрабатывающие производства
- Реальный кредит нефинансовому сектору
- Грузооборот транспорта
- ВВП
Как обновляется
Данные обновляются по мере выхода статистики; параметры модели переоцениваются примерно раз в год. Для месячных рядов и ВВП исключается сезонность (X-13) и снимается долгосрочный тренд.
Точность
Точность проверялась в псевдореальном времени: для каждого квартала 2022–2026 гг. модель оценивалась только на данных, доступных на дату прогноза. Типичная ошибка оценки роста ВВП к предыдущему кварталу на конец квартала — 0,6 п.п. в 2023–2026 гг.; наибольшие ошибки — в кварталах резкого замедления или ускорения.
Подробнее
Устройство модели, данные, проверка точности и история изменений — в презентации о модели .
Использование
Данные и графики можно свободно использовать со ссылкой на Институт энергетики и финансов. Вопросы и предложения — Марсель Салихов .