Дневной индекс деловой активности и наукаст ВВП России

Модель ИЭФ: как устроена, насколько точна и что меняется

Институт энергетики и финансов

24 сентября 2026

Зачем нужна модель

Задержка официальных данных
~45 дней
Первая оценка ВВП Росстата выходит в середине второго месяца после квартала, потом уточняется
Много разрозненных индикаторов
10+
Опросы, промышленность, кредит, транспорт, рынки — с разной частотой и сроками выхода
Модель ИЭФ
каждый день
Сводит их в один дневной индекс деловой активности и оценку ВВП текущего квартала


  • Подход: Aruoba, Diebold, Scotti (2009) — основа дневного индекса ADS ФРБ Филадельфии
  • Модель работает с 2016 г.; в 2026 г. проведены ревизия, исправления и проверка вне выборки

Как устроена модель

%%{init: {'theme': 'base', 'themeVariables': {'fontSize': '22px', 'fontFamily': 'Gilroy, Arial', 'primaryColor': '#f3f8fb', 'primaryBorderColor': '#018fd3', 'lineColor': '#8fa3b3', 'primaryTextColor': '#1a1a1a'}}}%%
flowchart LR
  F(("Дневной фактор<br/>деловой активности"))
  F --> D["Дневные ряды<br/>финансовые рынки"]
  F --> S["Месячные опросы<br/>уровень в конце месяца"]
  F --> C["Накопитель за месяц"] --> M["Месячные потоки<br/>промышленность, кредит, транспорт"]
  F --> Q["Накопитель за квартал"] --> G["ВВП"]

  • Скрытый фактор — AR(1) по дням; каждый индикатор = нагрузка × фактор (или его сумма за период) + собственная динамика + ошибка
  • Фильтр Калмана работает с пропусками: в каждый день наблюдается лишь часть рядов
  • Параметры — максимальное правдоподобие (имитация отжига, 24 цепочки на сервере); инерционность фактора ρ ≥ 0,95 — индекс не может быть «дневным шумом»

Индикаторы

Тип Показатель Источник Выход
Дневные Спред ОФЗ 10 лет – 3 месяца; волатильность рубля сверх объяснённой нефтью ЦБ; ЦБ, FRED 1 день
Опросы Индикатор бизнес-климата; предпринимательская уверенность; потребительские настроения ЦБ; Росстат; Левада-центр 10–25 дней
Потоки Добыча, обработка, реальный кредит, грузооборот Росстат, ЦБ 20–30 дней
Квартал ВВП Росстат ~45 дней


Месячные ряды и ВВП очищаются от сезонности (X-13) и долгосрочного тренда; все ряды стандартизируются

Индекс деловой активности

Наукаст и данные Росстата

Что сделано в 2026 году

Код и воспроизводимость
  • Модель разобрана и переписана на функции; прогон — 10 с вместо 90 с
  • Результат старой версии воспроизводится до 1e-14
  • Код не зависит от версий пакетов; Java не нужна
  • Переоценка на сервере: 24 параллельные цепочки
Найденные ошибки
  • Тренд ВВП был сдвинут во времени (до ~5 мес.) → уровень наукаста занижен на ~1,5 п.
  • Накопители месяца и квартала теряли 1-е число
  • «Дней в квартале» считалось как 3 × дни месяца
  • С новыми версиями пакетов дневной ВВП становился пустым
Проверка вне выборки
  • Псевдореальное время: данные обрезаются по датам публикации, всё пересчитывается на каждую дату
Новые показатели
  • С октября 2026 г. в модели индикатор бизнес-климата ЦБ и спред ОФЗ вместо волатильности МосБиржи

Метод выделения тренда

Альтернативные методы выделения тренда (HP, LOESS, фильтр Гамильтона, темпы роста) точность не улучшают — оставлен кубический тренд. Параметры оценены по данным до конца 2021 г.

Где модель ошибается

Все версии ошибаются в одних и тех же кварталах и в одну сторону — разворотов внутреннего спроса модель не видит: ограничение в наборе показателей, а не в методе.

Новая версия модели

Модель к/к: середина кв. к/к: конец кв. к/к: перед ВВП г/г: конец кв.
Прежний набор показателей 0,77 0,65 0,67 0,88
Индикатор ЦБ + спред ОФЗ, ρ ≥ 0,95 0,69 0,64 0,54 0,74
Наивный: «как прошлый квартал» 0,75 0,75 0,75 2,12

RMSE наукаста роста ВВП, п.п., 2023–2026 гг.; реальное время: параметры переоцениваются каждый год по данным, доступным на 1 января, данные обрезаются по датам публикации.

  • Новая версия точнее на 10–20 % в середине квартала и перед выходом ВВП и на 15–30 % по г/г; систематическое завышение почти исчезло (+0,05 п.п.)
  • Ограничение ρ ≥ 0,95 обязательно: без него оценка иногда уходит в режим «дневного шума» (ρ → 0,2) с более высоким правдоподобием, но плохими прогнозами
  • Электроэнергия в текущем виде ухудшала результат — отложена для доработки

Текущая оценка: 3 кв. 2026

Наукаст ИЭФ, 3 кв. 2026
+0,6%
к пред. кварталу, с искл. сезонности · г/г +1,6%
Росстат, 2 кв. 2026
+0,9%
к пред. кварталу · г/г +1,2%
Индекс деловой активности
0,00
0 — средний уровень


  • Типичная ошибка оценки роста к/к на этом этапе квартала — около 0,6 п.п.; систематического смещения у новой версии почти нет
  • Оценка уточняется по мере выхода данных за последний месяц квартала и первой оценки Росстата

Дальше

Модель
  • Ежегодная переоценка и бэктест в реальном времени как стандартная процедура
  • Устойчивость оценки: нагрузки опросов, двухрежимное правдоподобие
  • Электроэнергия: учесть температуру и сезонность и проверить заново
Данные
  • Розница, платные услуги, строительство — главный пробел
  • Погрузка РЖД — самый оперативный «жёсткий» индикатор
  • Новые выдачи кредитов вместо остатков
  • Автоматическая загрузка рядов (rustata, ЦБ)

Ресурсы


Данные и графики можно свободно использовать со ссылкой на Институт энергетики и финансов.